（一）有效年利率
一、分期付息即一年多次付息时，有效年利率的计算
1、有效年利率是相于一年多次付息情况下而言的，如果一年付息一次，报价利率等于有效年利率。
2、报价利率是指银行等金融机构提供的利率。
3、有效年利率＝（1 报价利率/计息次数）^（计息次数）-1，例如：借款利率10%，一年付息4次，此时，有效年利率＝（1 10%/4）^4-1＝10.38%，一年付息4次相当于一年付息一次的有效年利率10.38%。
4、计息期利率口径和相关现金流量计算出来的现值和按有效年利率口径计算出的现值相等。
5、一年复利多次有效年利率的记忆小技巧，考试常考的是一年付息2次利息，常用的报价利率6%，8%，10%，12%，对应的有效年利率是6.09%，8.16%，10.25%，12.36%，我记忆小技巧是记小数点后面一位（0—1—2—3），记住了考试时不用计算，节省时间。
二、连续付息时的有效年利率
1、连续付息时的有效年利率＝e^（报价利率）-1，或者记作：有效年利率＝e^r-1
2、连续复利终值，F＝P*e^rt，e为常数，e≈2.7183，t是以年为单位。
3、连续复利现值，P＝F*e^（-rt）
（二）插值法
三、内插法
1、计算出来的现值系数在系数表上查不到，于是找相邻的系数结合内插法求出对应折现率。
2、债券到有效年利率的计算一般采用插值法进行逐步测试，
第一步，测试：通常在票面利率上浮或下浮1%-3%点，测试出一个大于当前购买价格的值，一个小于当前购买价格的值；
第二步，列示：将折现率从小到大排列，并一一对应相应的现值；
第三步，计算出折现率；
四、债券价值有效年利率的计算
1.举例子
某公司发行面值为1000元，票面利率8%，5年期债券，每年付息2次，发行价格1120元，求债券的到期收益率；
2.计算过程：每期利息＝1000*4%=40（元）
期限＝5*2＝10（期），设到期收益率为i，
1120＝40*（P/A，i，10） （P/F，i，10）
第一步：债券半年利率＝8%/2＝4%
第二步测试：
当i＝4%，现值＝1000元
当i＝3%，现值＝40*8.5302 1000*0.7441=1085.31（元）
当i＝2%时，1000*0.8203 40*8.9826=1179.60（元），
第三步：（i-2%）/（3%-2%）＝（1120-1179.6）/（1085.31-1179.6），解得：i＝2.63%，
有效年利率＝（1 2.63%）^（2）-1＝5.33%
五、练习、2022年单项选择题：有两个现值相等的租金支付方案。方案一的现值为58万元；方案二：5年分10期等额支付，每半年支付一次（期末支付），有效年折现率是12.36%。则最接近方案二每次支付的金额是（ ）万元。已知：（P/A，12%，5）＝3.6048，（P/A，6%，10）＝7.3601。
A.7.3
B.7.5
C.7.9
D.7.7
正确答案：C
答案解析：半年的折现率（1＋12.36%）1/2－1＝6%，假设方案二每次支付A万元，则A?（P/A，6%，10）＝58，即：A?7.360 1＝58，解得：A＝7.88（万元），所以，答案为选项C。
寄语：行动是治愈恐惧的良药，而犹豫、拖延将不断滋养恐惧，注册会计师备考进行中，行动起来，战友们。
